Еврооблигации – это особенный вид долгосрочных ценных бумаг, по которым можно привлекать денежные ресурсы на длительный срок. Возник этот вид облигаций в 1963 году в Европе, а именно в Италии. Эти бумаги имеют международное название eurobond, их до сих пор чаще всего и называют «евробонды». Хотя приставка «евро» в нынешних условиях финансового рынка скорее уважение к традиции и первоисточнику возникновения. Ведь сегодня евробонды выпускают все развитые страны мира.
В целом, евробонды – это облигации, выпуск которых происходит в любой валюте мира, но отличной от национальных валют эмитента и заемщика, а также – размещается на финансовых рынках сразу ряда стран (кроме страны, выпустившей ценные бумаги).
Это финансовый инструмент для привлечения долгосрочных инвестиций, даже до 40 лет. Но есть и более краткосрочные евробонды – на 1-5 лет. Средний срок действия – 10 и больше лет.
Хотя расцвет рынка еврооблигаций приходится на 1980-е годы, и сегодня они не сдают позиций. Тем более, что к концу 90-х на финансовый рынок вышли новые, более крупные облигации, – «джамбо». Это способствовало укреплению ликвидности еврооблигаций, кроме того, ими заинтересовались американские правительственные агентства. А мировой кризис и дефолт повлияли на снижение доверия к банковским кредитам, на этом фоне долгосрочные безопасные инвестиции выглядели более привлекательными, чем высокие доходы, сопряженные с не менее высоким риском.
Так что уже несколько десятилетий евробонды являются образцом надежности среди других финансовых инструментов. Не удивительно, что среди заемщиков – правительства многих государств, крупнейшие корпорации, инвестиционные и страховые компании.
Надежность евробондов обоснована их основными характеристиками. Например, за инвестором закреплено право на получение процентов в определенный срок по каждой облигации, валюту этих выплат выбирает инвестор, она может быть такой же, а может отличаться от валюты евробонда (двойная деноминация). Процентная ставка – фиксированная или плавающая. С таких выплат не удерживается налог, номинал еврооблигации имеет эквивалент в долларах.
Еврооблигации являются надежным финансовым инструментом еще и потому, что их размещением занимается международный синдикат андеррайтеров (гарантов), он объединяет самые мощные финансовые институты разных государств. Кстати, каждая страна отдельно имеет очень ограниченные возможности регулировать оборот и выпуск евробондов с помощью национального законодательства. Все участники рынка – и андеррайтеры, и эмитенты (правительства, международные компании), и инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды и другие структуры) – объединены в Международную ассоциацию участников рынка капитала (ICMA). Штаб-квартира – в Цюрихе (Швейцария).
Директива Комиссии европейских сообществ определяет особенности еврооблигаций так:
1. бумаги в обязательном порядке проходят через андеррайтинг;
2. размещает их на рынке – синдикат, участники которого являются представителями разных стран;
3. евробонды размещают большим количеством на финансовых рынках нескольких государств, исключая страну эмитента;
4. приобретаются через посредничество кредитных организаций или других уполномоченных финансовых структур.
Выпуски евробондов, как правило, имеют листинг на бирже, размещаются посредством открытой подписки (через синдикат андеррайтеров). После первых торгов, евробонды попадают на вторичный рынок, где их можно приобрести по телефону или через интернет, но уже – у инвестиционных компаний. Еврооблигации также имеют биржевые котировки, доходность, зависящие от спроса и предложения на том или ином финансовом рынке. Есть и ограниченный выпуск евробондов, которые не попадают на биржу, а размещаются в ограниченном кругу инвесторов.
Популярность евробондов в нынешних финансовых условиях объясняется необходимостью рассредоточить займы, найти замену банковским кредитам, которые не всегда безопасны и выгодны. Плюсы еврооблигаций, прежде всего, до 20% экономии сопутствующих трат при привлечении денежных средств, количество формальностей – гораздо ниже, а ограничений по поводу использования займа – практически нет.
Активным игроком на рынке евробондов с 1996 года является и Россия. Сегодня около десятка крупнейших компаний и банков страны участвуют в этом процессе, среди них «Газпром
За надежностью эмитентов, в том числе и из России, следят рейтинговые агентства (Moody’s, Standard&Poor’s) . Наша страна постоянно присутствует на международном рынке облигаций, и в качестве инвестора, и качестве заемщика. И хотя в Министерстве финансов утверждают, что экономика страны не нуждается в дополнительных финансах, это очень важный момент для бюджетной политики Федерации.
